【行业分析】
生态投资高增利好园林地产
3月14日，国家统计局发布我国2018年1-2月经济数据，1-2月全国固定资产投资（不含农户）4.46万亿，同增7.9%，狭义基建投资同增16.1%，全国房地产开发投资1.08万亿，同增9.9%。
国金证券指出，固定资产投资增速虽回落基本符合预期，地产投资增速超预期短期利好地产产业链。根据国金宏观观点，地产投资超预期，主要是地产成交的滞后效应叠加人工、材料费用带动，但考虑当前土地成交同比转负，地产销售持续下滑，资金收紧，未来地产投资仍存下行压力。我们认为，1-2月地产超预期短期利好地产产业链，首推全筑股份。
环保投资高增，园林行业维系高景气度，微观订单爆发凸显高成长低估值特征。伴随政策环境向好，民企优势渐显，在PPP浪潮中经验丰富、商运水平高、创新能力强的民营企业有望脱颖而出。财政部PPP中心数据显示，2017年末入库PPP项目中市政工程/生态环保行业项目数居前三，合计占PPP管理库的45.1%，投资额合计占管理库的37.9%，市政工程、生态环保等领域皆受顶层设计青睐，预计美丽中国高维逻辑下园林行业将继续保持高景气度。伴随政策催化，园林行业订单呈爆发式增长，12家园林公司2017年订单总额约计2613亿，同增109%翻倍增长。12家已披露年报快报的园林公司的PE值普遍仍处于价值洼地，伴随微观订单爆发助力公司未来业绩高增长，将使其低估值特征将更为显著。首推东方园林、铁汉生态、岭南股份、美晨生态等。
