4月9日，国内供应链金融科技解决方案龙头联易融科技（9959.HK）在港交所挂牌上市，其最大股东是腾讯，是腾讯To B战略生态圈的核心成员之一。
该股上市首日最高涨幅达13.68%报19.98港元，成交逾36亿港元，是近两个月以来表现最好的港股上市新股。
一、公司概览
联易融科技（9959.HK）始创立于2016年，是一家中国领先的供应链金融科技解决方案提供商。公司云原生解决方案可优化供应链交易的支付周期，实现供应链金融全工作流程的数字化，并提升整个供应链金融生态系统的透明度和连通性。其业务包括核心企业云（以线上化、数据化、场景化、自动化的创新业务模式服务核心企业及其供应链生态圈），金融机构云（帮助金融机构数字化、自动化的金融服务），跨境云（服务于企业的跨境贸易业务）和蜂控云（智能的数字化风控平台）。根据灼识咨询数据，公司在2020年处理的供应链金融交易金额达人民币1,638亿元，在中国供应链金融科技解决方案提供商中排名第一，市场份额为20.6%。
金融机构云为公司的主要营收来源之一，2018年营收占比约为72%，之后有所下降，截止2020年该业务营收占比仍维持在43%左右。2018年至2020年，公司核心企业云业务增长迅速，该业务年营收由8900万元人民币增长至4.75亿元人民币，复合增速约为75%，并成为公司最大营收来源。这主要是由于公司过去三年致力于使客户基础更加互联互通的同时引进口碑推荐，期间核心企业云核心企业客户数目由2018年的20名急增至2019年的52名，并进一步增至2020年的108名。公司业务皆拥有较高的毛利率，其中供应链金融科技解决方案2020年毛利率为59.4%，新兴解决方案业务2020年毛利率为77.4%，公司整体毛利率高达61.3%。
二、竞争优势
在供应链金融快速增长、瞬息万变的背景下，联易融拥有以下竞争优势：
1中国供应链金融科技服务市场行业领导者和先行者：作为行业的领导者，在中国供应链金融科技提供商中占20.6%市场份额。作为行业的先行者，公司始终处于行业的最前沿，并致力于用尖端科技和解决方案实现产业转型。
2专业打造的端到端科技解决方案：基于公司深厚的行业洞察力，为客户提供端到端的解决方案，以解决整个供应链金融及支付周期中的各种痛点。
3高品质、多元化、忠诚的客户基础：在2020年，公司服务及建立合作伙伴关系的核心企业超过340家，金融机构超过200家，覆盖了25%以上的中国百强企业。同时，公司具有强劲的客户留存，2020年，公司客户留存率达到了99%。
4可扩展、轻资本的商业模式和显著的经营杠杆：公司采用可扩展的轻资产运营模式并受益于规模经济效应和显著的经营杠杆效应。
5金融行业洞察力与科技专长紧密结合：公司具有经验丰富和专业素质的管理团队，并且得益于腾讯、渣打等股东的紧密战略合作，公司进一步夯实了科技与金融方面的专业知识。
三、华通证券灯塔建议
基本面+非基本面+结论均为建议申购
在联易融招股当日发布的研报中就从基本面、非基本面和结论三个层面综合考量，均给出了建议申购的结论。
华通灯塔团队认为——
从基本面来看，供应链金融行业天花板高，增速较快，公司作为其中的行业龙头，具备技术和行业资源双优势，未来业绩可期；
从非基本面来看，高盛作为保荐人兼稳价人的表现属于中等偏上的第二梯队，参保的新股很多，但是护盘不是很积极，比较仰仗新股本身的成色。如此强大的股东和基石背景是比较少的，定价区间也很窄，间接说明路演过程中机构认购比较火热；
从结论来看，该公司为港股供应链金融软件服务第一股，且是行业龙头，值得参与。市场目前情绪偏弱，预计认购不如年前火热，但是对于基本面好的新股，这反而创造了吃肉的机会。
四、华通证券委托打新2号策略
当前由于近期港股打新市场表现欠佳，导致打新市场情绪不高，然而联易融认购结束前，投研部门综合考虑联易融在港股的稀缺性以及港股较美股的流动性折价，认为公司的合理价值较当前发行价有10-30%的涨幅，因此做出了相应的打新决策。
结果证明，对比市场20%的一手中签率，委托打新2号在管账户的中签率为33%,高出市场平均水平13%，这意味着委托用户将获取更多的打新收益。
五、如何加入委托打新2号？
打开华通证券APP-选择理财-选择委托打新2号-加入计划
华通证券介绍
华通证券是一家领先的综合型券商，其成立于2015年，拥有香港证监会1号牌证券经纪牌照、新西兰FSPR证券经纪牌照。成立短短几年，华通证券即凭借“简单·安全”的独特理念和产品，成为行业内不可小觑的新晋力量，2017年起已累计服务超过50000客户，交易总额达千亿，部分热门新股融资额度超20亿，并且拥有极高的用户忠诚度和评价。借助区块链技术与金融工程，华通证券建立了一键投资全球资产的互联网数字金融平台。操作简单、界面简单、入金简单、出金简单，是全球唯一一家10分钟即可实现开户入金交易并实现24小时日出金的港美股券商。其业务范围涵盖了港股打新、港美股交易、信托产品等多个方面，深股通和沪股通业务也已经在华通证券APP上线。
